En la semana del 27 de abril al 3 de mayo, Uruguay exportó 5.950 toneladas de carne vacuna en peso canal, con un precio promedio de US$ 5.045 por tonelada, según datos del Instituto Nacional de Carnes (INAC). Este valor implica una baja respecto a la semana anterior, tanto en volumen como en precio, aunque se mantiene entre los niveles altos del año.
Con este nuevo dato, las exportaciones acumuladas en lo que va de 2025 totalizan 172.112 toneladas, un aumento de 1,6% respecto a igual período de 2024. En términos de ingresos, las ventas alcanzan US$ 817,6 millones, lo que representa una suba interanual de 20,1%. El precio promedio acumulado se ubica en US$ 4.750 por tonelada, frente a los US$ 4.017 del año pasado (+18,2%).
Estados Unidos se consolida como principal mercado, con 66.474 toneladas exportadas, un 42,2% más que en igual período de 2024. Las ventas a ese destino generaron US$ 352,5 millones, un incremento de 72,4% interanual. El precio promedio fue de US$ 5.302 por tonelada, frente a los US$ 4.374 del año pasado (+21,2%).
La Unión Europea (UE-27) recibió 19.267 toneladas, un crecimiento de 29,9%, por un total de US$ 164,4 millones, que implica una mejora de 44,7% interanual. El precio promedio se ubicó en US$ 8.531 por tonelada, por encima de los US$ 7.660 del año anterior (+11,4%).
China continúa perdiendo participación: se enviaron 55.677 toneladas, una caída de 21,6%, por US$ 266,4 millones (−9,8%). No obstante, el precio promedio subió de US$ 4.154 a US$ 4.785 por tonelada (+15,2%).
También retrocedieron las exportaciones a Israel, que sumaron 6.993 toneladas (−22%) por US$ 44,7 millones (+6%). El precio promedio fue de US$ 6.393 por tonelada, frente a los US$ 5.012 del año pasado (+27,5%).
El mercado de futuros del novillo en Uruguay, operado por la firma UFEX, suma semanas de funcionamiento y representa una herramienta novedosa para el sector ganadero. Cuenta con “varios productos, con tipo de cambio peso uruguayo-dólar, con novillo gordo de campo y con la denominada operativa en espejo con algunos productos agrícolas”, explicó el asesor Gonzalo Gutiérrez en el programa Punto de Equilibrio en Carve y en verdenews.com.uy.
Esa operativa en espejo permite replicar el comportamiento de referencias internacionales, como la soja en Chicago, lo que “le permite al productor o industrial desarrollar su actividad de cobertura operando en un mercado de futuros local”, señaló.
Gutiérrez explicó que en algunos productos los precios se generan localmente, como en el caso del tipo de cambio o del novillo gordo, mientras que en otros se toman referencias internacionales, como ocurre con el oro, el petróleo o la soja. En el caso del novillo, el producto cotiza como contrato de futuros, es decir, un compromiso de fijar hoy un precio de compra o venta para una operación que se concretará más adelante.
“El contrato comprende 2.500 kilos de carne en cuarta balanza y tiene como referencia final el precio del novillo de campo que reporta el Instituto Nacional de Carnes (INAC), correspondiente al tercer miércoles del mes en que vence el contrato”, explicó. Además, aclaró que se trata de un mercado “sin entrega física”, lo que significa que al finalizar el contrato se ajustan las diferencias en dinero, como sucede en otros mercados de futuros.
“Este producto busca reflejar la realidad de los precios ganaderos para dar al productor una herramienta más para poder manejar los precios”, sostuvo el asesor. Comparó su funcionamiento con lo que ocurre en el agro, cuando un productor decide vender sus granos en función de un precio de referencia que le resulta conveniente en el mercado de Chicago.
“Si el productor ve que el precio en la posición de setiembre de venta le sirve, entonces, si puede vender a ese precio, lo hace y se olvida de la evolución de los precios en adelante, porque ya fijó su precio de venta”, señaló.
En caso de que el mercado baje, el productor venderá el ganado a menor precio en el mercado físico, pero la diferencia la cobrará a través del contrato de futuros, porque ya había asegurado un valor más alto. Este tipo de cobertura le da previsibilidad frente a la volatilidad del mercado.
Actualmente, el mercado de futuros del novillo en UFEX está operando en las posiciones junio, setiembre y diciembre. Gutiérrez dijo que es habitual en estos comienzos que “las puntas entre compradores y vendedores estén un poco separadas”. Hoy, los precios de referencia están en torno a US$ 4,70–4,75 por kilo en cuarta balanza del lado de los vendedores, mientras que los compradores ofrecen cerca de US$ 4,60, reflejando esa brecha.
“El mercado de futuros lleva pocas semanas funcionando, con apenas unos 10 contratos operados. Su consolidación llevará tiempo, incluso en países con mercados financieros mucho más desarrollados que el nuestro”, afirmó Gutiérrez. Y concluyó: “Un error muy común es pensar que los precios que se ven hoy en el mercado de futuros tienen que ver con lo que se ve en el mercado disponible, pero son realidades diferentes”.
La cosecha de soja avanza con buen ritmo en Uruguay, con un progreso diario estimado entre 4% y 5% del área, y condiciones de trilla “excepcionales”, lo que permitió alcanzar al cierre del fin de semana un promedio nacional de 35%, con zonas que ya superan el 40% y otras más atrasadas en torno al 20%, indicó el gerente comercial de Barraca Erro, Germán Bremermann, en el programa Punto de Equilibrio en Carve y en verdenews.com.uy.
Bremermann estimó que la superficie sembrada es de al menos 1,25 millones de hectáreas, y proyectó que el rendimiento promedio nacional podría acercarse a los 3.000 kilos por hectárea, aunque advirtió que eso dependerá de cómo evolucionen las condiciones climáticas en lo que resta de la cosecha.
Esa proyección permitiría alcanzar una producción total de alrededor de 3,7 millones de toneladas (Mt), e incluso algo más si se mantienen los actuales niveles de productividad, acotó.
Destacó también el desempeño de la soja de segunda, que “en muchos casos igualó o superó a la soja de primera”, especialmente en zonas como Soriano y Colonia. Ese resultado está incidiendo positivamente en el promedio general de la zafra. “Este es un año excepcional para la soja de segunda”, subrayó.
Agregó que los rendimientos “son muy buenos” en la zona centro y marcó que las zonas con menos productividad son las que tuvieron dificultades climáticas, como el en norte de Paysandú y alguna otra región puntual.
Si bien el panorama productivo es favorable, Bremermann advirtió sobre dificultades logísticas, principalmente por la coincidencia con la cosecha de otros cultivos, el gran volumen de grano a nivel país y el atraso en la llegada de barcos, lo que pone presión sobre camiones y plantas de acopio. “Se están dando los problemas que veíamos venir. La logística está al límite”, afirmó.
El empresario uruguayo Juan Sartori, fundador de UAG, exsenador por el Partido Nacional y con una activa trayectoria en el sector financiero, fue designado presidente del directorio de Adecoagro, luego de que la compañía fuera adquirida en un 70% por Tether, el gigante global del ecosistema cripto.
La operación, valuada en US$ 615 millones, se concretó tras la compra de más de 49 millones de acciones a US$ 12,41 cada una. De este modo, Tether, que ya poseía el 19,4% de la firma, consolida el control mayoritario de una de las principales empresas agroindustriales de Sudamérica.
Adecoagro opera unas 500.000 hectáreas entre propias y alquiladas en Argentina, Brasil y Uruguay. En Uruguay participa del negocio agrícola y en el sector arrocero, mientras que en los otros países se extiende también a otras producciones y energías renovables.
Desde el entorno de la empresa destacan que la gestión diaria no sufrirá alteraciones, manteniéndose Mariano Bosch como CEO, aunque sí se reconfiguró el Consejo de Administración, con la incorporación de Sartori como presidente. También se sumaron Christian De Prati, Andrés Larriera, Kyril Louis-Dreyfus y Oscar León Bentancor, en reemplazo de cinco directores salientes. Oscar León Bentancor fue por, más de 10 años, gerente financiero en UAG.
“Esta alianza con Tether abre una nueva era de oportunidades para Adecoagro. Esperamos ampliar el impacto de la compañía en la agricultura y la energía sostenibles, reforzar la disciplina de capital y generar valor a largo plazo en Sudamérica”, señaló Sartori tras su nombramiento, según publica la web de Tether.
La adquisición marca un giro estratégico para Tether, tradicionalmente vinculada al universo de las criptomonedas. Paolo Ardoino, CEO de la compañía, sostuvo que esta operación representa “un paso más para conectar las industrias tradicionales con el futuro de las finanzas descentralizadas y el empoderamiento económico”.
Por su parte, Mariano Bosch, fundador y CEO de Adecoagro, celebró la llegada del nuevo socio estratégico: “La inversión de Tether marca un antes y un después para Adecoagro. Su compromiso con la infraestructura sostenible complementa nuestra misión y abre nuevas posibilidades”.
La relación entre ambas compañías comenzó en septiembre de 2024, cuando Tether realizó una primera inversión de US$ 100 millones por el 9,8% del capital. Desde entonces, la alianza se fue profundizando, con un claro objetivo: integrar tecnología e innovación al agro, y consolidar inversiones reales y sustentables en América Latina.
La nueva Junta Directiva será ratificada formalmente en la asamblea del 6 de junio de 2025.
Sofoval presentó la Guía de Costos para la zafra de invierno 2025/2026, en la que el trigo en siembra directa y sin renta muestra un ajuste moderado en los costos y una mejora en el margen neto respecto a la estimación de abril de 2024.
El costo total por hectárea pasó de US$ 823 en 2024 a US$ 838 en 2025, un aumento de 1,8%. Por su parte, el precio estimado de venta subió de US$ 190 por tonelada a US$ 200 (+5,3%), lo que permite una mejora del margen neto, que se ubica en US$ 62 por hectárea en 2025, frente a los US$ 32 por ha de 2024.
El fertilizante pasó de US$ 72 a US$ 90 por ha, al cambiar la fórmula de 4-30-10 (NPK) a 9-23-30 (NPK). La inversión en urea (40N + 6S) subió de US$ 138 a US$ 140 por ha (+1,4%), y el costo de la semilla bajó de US$ 74 a US$ 65 por ha.
En cuanto a las labores, el total se redujo levemente de US$ 227 a US$ 220/ha (-3%), por bajas en siembra y cosecha. En tanto, los costos pos cosecha aumentaron de US$ 149 a US$ 153 por ha (+2,7%).
El rendimiento de equilibrio se mantuvo prácticamente estable, bajando apenas de 4.300 a 4.200 kilos por hectárea (Kg/ha), mientras que el presupuesto de Sofoval trabaja sobre un rinde estimado de 4.500 Kg/ha.
A modo de contexto, el informe de abril de 2024 tomaba un tipo de cambio de $ 38,8 por dólar y un precio del gasoil de $ 54,9 por litro, mientras que en abril de 2025 se proyecta un dólar a $ 42,82 (+10,4%) y un gasoil a $ 50,17 (-8,6%).
En comparación con la Guía de Costos de junio de 2024, el informe de abril 2025 muestra un escenario más ajustado. En junio del año pasado, Sofoval estimaba un costo total de US$ 826 un precio de venta de US$ 230 por tonelada y un margen neto de US$ 209 por ha, con un rendimiento de equilibrio de 3.600 kg/ha, sensiblemente inferior al actual de 4.200 kg/ha.
Esos valores se explicaban por un precio estimado más alto, menores costos de insumos como urea (US$ 126 por ha en junio 2024 vs. US$ 140 por ha en abril 2025) y fertilizante (US$ 72 vs. US$ 90 por ha), así como por una cotización del dólar más baja ($ 38,6) y un gasoil a $ 52,42 por litro.
Desde fines de enero la situación comenzó a mejorar, lo que permitió a nivel general, que la soja de primera esté consolidando “muy buenos rendimientos”, dijo el gerente comercial de Barraca Erro, Germán Bremermann, en el programa Punto de Equilibrio en Carve en Carve y en verdenews.com.uy
Pero lo interesante es lo que sucede con la soja de segunda, como en el litoral oeste donde hay un porcentaje “muy importante” que viene con un “potencial muy bueno”, y en algunos lugares se van a registrar rindes “récords para lo que es soja de segunda”, destacó.
Bremermann sostuvo que, pese a la expectativa favorable generada por el estado de los cultivos de soja de segunda, es probable que no se marque un nuevo máximo histórico en el promedio de rendimiento, porque “las sojas de primera no están para un récord”.
Al considerar el total del país, en el centro hay “poca” soja de segunda, y en la zona Este hay entre 120.000 y 130.000 hectáreas, pero no hay cultivos de segunda. Entonces, “donde más impacta ese cultivo es en el litoral”, comentó.
La evolución positiva de las sojas de segunda incidirá en el rinde promedio país que podría acercarse, si las buenas condiciones se mantienen, a los 2.800 o 2.900 kilos por hectárea, lo que resultaría en un volumen total de producción cercano a “3,3 o 3,4 millones de toneladas”.
En el mercado de la soja hay dos puntos de especial atención: lo que pasa en Estados Unidos, donde queda “pocos meses” para que culmine el ciclo comercial en un mercado que “empieza a mirar la campaña nueva”, ya nivel regional, el seguimiento cercano de la cosecha de Brasil, su ritmo de ventas y embarques, además de lo que sucede en Argentina, Uruguay y Río Grande do Sul, dijo el socio fundador de AZ Group, Nicolás Udaquiola, en el programa Punto de Equilibrio en Carve y enverdenews.com.uy
Comentó que todas las variables que instaló el presidente de EEUU, Donald Trump, han tenido “mucho impacto” y agregó que los diez puntos adicionales a los aranceles para productos chinos generaron represalias por parte de China, lo que trae “incertidumbre”.
En términos de mercado, llega un momento en que la demanda debería “aflojar” sobre EEUU y empezar a buscar el ingreso de cosecha de Brasil, con la particularidad de que el país norteño atrasó su cosecha y al cierre de marzo va camino a marcar un “récord” de exportaciones de soja de unas 15 millones de toneladas (Mt), sostuvo.
Udaquiola consideró que el ingreso de cosecha llega “algo opacado” por una “logística apretada” en Brasil, que terminó generando un ritmo más lento en las ventas y una mejora en las primas sudamericanas.
El avance de cosecha fue “rápido” y superó los promedios de los últimos años, pero con ventas “más lentas”. A la vez, el dólar pasó de 6,30 a 5,70 reales, e incluso menos, entonces la pérdida de valor por la apreciación del real provocó una retracción en las ventas, indicó.
Consultado sobre la evolución de las primas, el analista de mercados de AZ Group señaló que ese menor ritmo de ventas, sumado al tema arancelario, motivó que las primas en Brasil pasaran de ser negativas a estar positivas, en torno a los US$ 20 y US$ 25, incluso llegaron hasta US$ 30 por tonelada.
En Uruguay se copia la tendencia y las primas pasaron de menos US$ 35 en planta entre enero y febrero a tener ventanas de menos US$ 10, coincidente con el momento de Brasil. “No se llegaron a ver primas positivas y ahora están entre menos US$ 12 y menos US$ 14”, comentó.
