Petróleo, tasas y dólar: la geopolítica volvió a dominar los mercados
La inflación volvió a ubicarse dentro del rango objetivo del Banco Central del Uruguay (BCU), mientras el dólar registró una “nueva baja” en el mercado local, en un contexto internacional marcado por la geopolítica y la evolución del conflicto en Medio Oriente. Así lo señaló el economista Ignacio Bello, asesor financiero de Urraburu e Hijos Corredores de Bolsa, en el programa Punto de Equilibrio en Oriental Agropecuaria AM 770 y verdenews.com.uy.
Indicó que los mercados globales continúan muy condicionados por las tensiones geopolíticas, especialmente por el impacto que generan sobre el petróleo y las expectativas de inflación. “La geopolítica sigue marcando los mercados financieros”, dijo.
En Estados Unidos (EEUU), uno de los principales focos estuvo puesto sobre los datos de empleo divulgados la semana pasada. El mercado esperaba la creación de unos 64.000 puestos de trabajo, pero finalmente el dato mostró unos 115.000 nuevos empleos, muy por encima de las expectativas. “Fue un dato muy positivo para la economía americana”, sostuvo.
En paralelo, el petróleo mostró una fuerte corrección semanal luego de señales vinculadas a posibles negociaciones entre EEUU e Irán. Bello explicó que el crudo cayó cerca de 10% durante la semana, principalmente tras conocerse un memorándum impulsado por Estados Unidos para buscar una salida al conflicto.
También incidieron declaraciones de China pidiendo avanzar hacia una solución vinculada al estrecho de Ormuz. No obstante, este analista aclaró que el petróleo todavía se mantiene aproximadamente 25% por encima de los niveles previos al conflicto.
En ese sentido, Bello destacó que los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años volvieron a acercarse al nivel de 5%, considerado una barrera psicológica relevante para los mercados. “Los rendimientos largos en dólares siguen altos por expectativas de inflación”, indicó.
A nivel local, la principal novedad económica fue el dato de inflación divulgado por el INE. La inflación de abril se ubicó en 0,54%, levemente por debajo de las expectativas del mercado.
Con este resultado, la inflación acumulada en 12 meses pasó de 2,94% a 3,16%, retornando al rango meta fijado por el BCU, de entre 3% y 6%. “La inflación volvió a quedar dentro del rango de tolerancia”, afirmó.
En cuanto a las expectativas inflacionarias, Bello explicó que los empresarios continúan proyectando una inflación de 5% para el cierre de 2026 y de 5,4% para los próximos 12 meses. Estas previsiones siguen ubicándose por encima de las expectativas del mercado financiero.
Respecto al dólar, Bello indicó que la moneda estadounidense mostró una leve baja global semanal de 0,25%. En Uruguay, en cambio, la caída fue más pronunciada y el tipo de cambio cerró en torno a $ 39,75, con una baja semanal de 1,25%. “El movimiento estuvo bastante alineado con Brasil”, sostuvo. En el vecino país, la baja semanal fue de aproximadamente 1,2%.
Al analizar el comportamiento anual, Uruguay muestra una dinámica diferente respecto al resto del mundo. Mientras que globalmente el dólar acumula una caída cercana a 1,6% en 2026, en Uruguay todavía mantiene una suba de aproximadamente 2,25% en lo que va del año. En Brasil, en tanto, el dólar acumula una caída cercana a 11%. En los últimos 12 meses, la baja del dólar en Uruguay ronda 4,4%, mientras que en Brasil supera 13%, acotó.
En materia de tasas en pesos, Bello señaló que las Letras de Regulación Monetaria mostraron leves bajas en los plazos medios. La tasa a 30 días permaneció en 5,75%, alineada con la tasa de política monetaria del BCU.
En tanto, la tasa a 90 días bajó desde 6,04% a 6%, mientras que la tasa a 180 días cayó de 6,10% a 5,99%. “Se está dando un doble efecto: baja el dólar y también bajan las tasas en pesos”, resumió.
Escuchá a Ignacio Bello.
