Dólar sube a nivel global por expectativas de inflación y tasas, con impacto en Uruguay
El dólar mostró una suba a nivel global en la última semana, impulsado por la decisión de los principales bancos centrales de mantener las tasas de interés ante un escenario de “mayor incertidumbre inflacionaria”, en un contexto marcado por el conflicto en Medio Oriente. Así lo destacó el economista y asesor financiero de Urraburu e hijos Corredores de Bolsa, Ignacio Bello, en el programa Punto de Equilibrio en Oriental Agropecuaria AM 770 y verdenews.com.uy.
Indicó que uno de los hechos más relevantes fue la coincidencia de reuniones de política monetaria de los principales bancos centrales del mundo. “La línea general fue mantener las tasas de interés ante la expectativa de mayor inflación”, dijo. Entre ellos, se destacaron la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón, el Banco de Inglaterra y bancos de la región como Brasil y Chile.
En el caso de la Reserva Federal de EEUU, si bien mantuvo su rango de tasas, se observaron cambios en el mensaje hacia el mercado. “Se empieza a discutir dejar atrás el ciclo de baja de tasas y mirar hacia posibles subas”, explicó.
Este cambio de expectativas tuvo un impacto directo en los rendimientos en dólares, que mostraron una suba en toda la curva, especialmente en los tramos más largos. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó el 5%, un nivel que no se registraba desde julio del año pasado. “Es una barrera psicológica importante para el mercado”, sostuvo.
Agregó que el aumento de los rendimientos en dólares generó una apreciación de la moneda estadounidense a nivel global, con efectos directos en la región.
En Uruguay, el tipo de cambio llegó a operar en $ 40,40 durante la semana y cerró en torno a $ 40,25, lo que implicó una suba cercana al 1,8% semanal. “El aumento de rendimientos en dólares trae aparejada una suba del dólar”, indicó.
Este movimiento responde, en gran medida, a la evolución del conflicto en Medio Oriente, que comienza a impactar en las expectativas de inflación global. El aumento del precio del petróleo —que subió cerca de 10% en la semana— refuerza este escenario, al trasladarse a costos energéticos y potencialmente a otros sectores de la economía. “El conflicto puede generar un derrame inflacionario más amplio”, advirtió.
En este contexto, los mercados comenzaron a ajustar sus expectativas, incorporando la posibilidad de futuras subas de tasas en Estados Unidos. Según los contratos de futuros, se proyecta al menos una suba hacia abril del próximo año, indicó.
A nivel local, el impacto también se refleja en las expectativas de tipo de cambio. Las proyecciones del Banco Central de Uruguay mantienen un valor cercano a $ 41,30 para fin de año, aunque este escenario podría ajustarse en función de la evolución del contexto internacional.
En paralelo, el mercado de tasas en pesos “se mantiene estable”, con rendimientos que continúan por encima de las expectativas de inflación. Las Letras de Regulación Monetaria muestran tasas en el entorno de 5,75% a 6,15%, lo que sigue ofreciendo cobertura frente a la inflación proyectada. “Los rendimientos en pesos siguen por encima de la inflación esperada”, señaló.
Escuchá a Ignacio Bello.
