Inflación en EE.UU. al 4,2% y reunión de la Fed esta semana; Uruguay ajusta expectativas de tasa y dólar al alza
La inflación en Estados Unidos (EEUU) marcó un nuevo máximo de tres años en el 4,2% anual en mayo, impulsada por el rubro energía —que explicó el 60% de la suba mensual por el conflicto en el Estrecho de Ormuz— en una lectura que estuvo en línea con lo esperado y no generó movimientos en los rendimientos de los bonos americanos. Esta semana la Reserva Federal (Fed) se reúne por primera vez con su nuevo presidente. Así lo analizó el economista Ignacio Bello, asesor financiero de Urraburu Corredores de Bolsa, en el programa Punto de Equilibrio en Oriental Agropecuaria AM 770 y verdenews.com.uy.
Señaló que el dato fue el segundo mes consecutivo de caída del salario real en EEUU —los salarios nominales crecieron al 3,9% mientras la inflación trepó al 4,2%— aunque la inflación subyacente mostró una suba menor, pasando de 2,8% a 2,9% en doce meses, lo que indica que los mayores costos de energía aún no se trasladaron plenamente a los demás rubros.
En tanto, sostuvo que los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se mantuvieron estables: dos años al 4%, cinco años al 4,20%, diez años al 4,5% y treinta años en 5%. El mercado sigue esperando al menos una suba de tasas de la Fed antes de fin de año. Para la reunión de esta semana —martes y miércoles— se espera que la tasa quede sin cambios en el rango de 3,5%-3,75%, dado que el Banco Central puede «sentarse y esperar» a ver cómo evoluciona el conflicto geopolítico.
«El factor geopolítico terminó la semana con buenas expectativas de solución; eso va a tener repercusiones en la inflación y veremos cómo reacciona la Fed», dijo.
Bello informó que en Brasil, la inflación de mayo subió a 4,72% —por encima del techo del 4,5% de la meta del Banco Central, algo que no ocurría desde hace seis meses— lo que llevó a los analistas a revisar al alza sus proyecciones de tasa para fin de año. Esta semana también habrá reunión del Copom brasileño.
En Uruguay, el dólar cerró el viernes en $40,35, con una baja de unos 30 centavos en la semana, en línea con la tendencia global. La encuesta mensual del Banco Central a agentes del mercado financiero mostró ajustes relevantes: la expectativa de inflación para fin de 2026 subió de 4,60% a 4,93%, convergiendo con la encuesta de empresarios del INE que proyecta un 5%. Para los próximos doce meses la expectativa bajó levemente a 4,7%, acotó.
En cuanto al tipo de cambio, Bello destacó que la proyección para fin de 2026 subió de $40,60 a $41 —lo que implicaría una suba del dólar del 5% en el año— y para fines de 2027 se espera $42, una variación del 2,4%, por debajo de la inflación esperada del 4,6% para ese año.
Sobre la tasa de política monetaria, el mercado espera dos subas de 25 puntos básicos cada una en los próximos dos semestres, lo que llevaría la tasa del actual 5,75% a 6,25%.
Escuchá a Ignacio Bello.
