Soja con leve recuperación en Chicago, presión en los premios y clima irregular que mantiene la atención en Mato Grosso

La soja mostró una recuperación moderada en el mercado internacional durante la última semana. En el contrato corriente de la CME-Group, la oleaginosa promedió US$ 418,48 por tonelada, con una suba semanal de 1,57%. El repunte estuvo asociado al retorno de China a las compras de soja estadounidense tras la reducción de las tasas de importación. Sin embargo, el ritmo de demanda de la potencia asiática continúa por debajo de lo esperado, lo que mantiene elevados los stocks en Estados Unidos y limita aumentos más significativos en Chicago. En el contrato marzo 2026, la cotización avanzó 0,35%, cerrando en US$ 421,26 por tonelada.

En Brasil, esta mejora externa ayudó a sostener los precios internos de la soja, pese al ajuste negativo de los premios en los puertos. El premio de exportación en Santos cayó 3,58% frente a la semana previa, presionado por la valorización en Chicago. Mientras que los embarques hasta fin de año mantienen premios positivos, el panorama cambia para los contratos con vencimiento a partir de febrero de 2026, que ya registran premios negativos, según el reporte semanal del Instituto de Economía Agrícola de Mato Grosso (IMEA).

En Mato Grosso, la menor oferta física disponible impulsó una valorización del indicador del IMEA, que subió 0,52% en la semana. La dinámica local está marcada por el avance de la siembra de la campaña 2025/26, que al 21 de noviembre alcanzó 98,84% del área prevista, con un progreso de 2,48 puntos porcentuales respecto a la semana anterior. Aun así, el ritmo se mantiene 1,01 punto por debajo del registrado en igual período del ciclo pasado y 0,26 punto por debajo del promedio de los últimos cinco años.

Por regiones, las zonas Noroeste y Norte ya finalizaron la siembra, mientras que las regiones Sudeste y Nordeste siguen más atrasadas. La irregularidad de las lluvias es el principal factor de alerta en esta campaña. En varias localidades, las precipitaciones fueron mal distribuidas y no alcanzaron para sostener adecuadamente el desarrollo de los cultivos. Según técnicos consultados por el IMEA, gran parte de los lotes ya se encuentra en los estadios R1 y R2, fases altamente sensibles al estrés hídrico, lo que puede comprometer el potencial productivo en determinadas zonas del estado.

Hacia adelante, las proyecciones del NOAA indican acumulados de lluvia entre 35 y 45 mm en buena parte de Mato Grosso, lo que podría aliviar la situación en áreas con déficit hídrico. Aun así, el mercado permanece atento al comportamiento climático, especialmente en las áreas de siembra tardía.

El informe también remarca que una eventual reaproximación comercial entre Estados Unidos y China, junto con los premios negativos proyectados para 2026 y el escenario político brasileño en un año electoral —factores que influyen directamente en el dólar PTAX— podría incrementar la volatilidad y ejercer presión bajista sobre las cotizaciones de la soja en los próximos meses.