“Nada dura para siempre”: alertan sobre el debilitamiento estructural del dólar y el nuevo escenario global
El debilitamiento del dólar a nivel global responde tanto a factores internacionales como a la coyuntura local, explicó Marcos Soto, decano de la Escuela de Negocios de la Universidad Católica del Uruguay, al analizar los recientes movimientos cambiarios.
Soto señaló en el programa Punto de Equilibrio, en Oriental Agropecuaria AM 770 y verdenews.com.uy, que a nivel internacional Estados Unidos atraviesa un proceso de erosión de confianza, asociado al elevado déficit fiscal y al fuerte incremento de su deuda. Indicó que la posibilidad de financiar ese desequilibrio mediante emisión monetaria —por tratarse de la moneda de aceptación global— termina generando una “súper oferta” de dólares que presiona su valor.
Explicó que esta situación se ve agravada por señales políticas y económicas que impactan sobre las expectativas de los agentes. “Cuando los inversores empiezan a desconfiar del manejo económico del país emisor, empiezan a desarmar posiciones en dólares”, sostuvo, y agregó que ese proceso se refleja en un creciente refugio en otros activos, particularmente el oro, cuya cotización mostró una suba significativa.
Soto afirmó que el propio gobierno estadounidense impulsa un dólar más débil como herramienta para mejorar la competitividad comercial. “Hablar de dólar debilitado es hablar de devaluación”, señaló, y explicó que esta estrategia busca abaratar exportaciones y encarecer importaciones, complementando medidas previas como la aplicación de aranceles.
En ese marco, advirtió que no solo se trata de una menor demanda de dólares, sino también de una desconfianza generalizada hacia las monedas. “Muchísimos agentes, incluso Estados, se están volcando al oro”, indicó, como síntoma de un escenario global marcado por la incertidumbre.
Consultado sobre el rol del dólar como moneda dominante, Soto sostuvo que “nada dura para siempre” y citó los análisis del inversor Ray Dalio, quien plantea que Estados Unidos estaría transitando las últimas etapas del ciclo típico de los grandes imperios. Según explicó, estos procesos suelen estar acompañados por mayor gasto, endeudamiento, pérdida de productividad y rezago en investigación y desarrollo.
En ese sentido, señaló que China aparece como un actor cada vez más relevante, con liderazgo en patentes vinculadas a inteligencia artificial y tecnología, además de un comercio ampliamente extendido a nivel global. Al mismo tiempo, mencionó que países como Brasil y China redujeron su exposición a deuda estadounidense para volcarse a otros activos de reserva.
“No tenemos la bola de cristal”, afirmó Soto, pero sostuvo que el dólar, tal como se lo conoce hoy como moneda de aceptación global, “en algún momento va a desaparecer”, como parte de los ciclos históricos. Agregó que el escenario actual muestra señales claras de debilitamiento estructural de la economía estadounidense.
Estos temas formarán parte de la conferencia “Economía: hacia dónde vamos”, que Soto brindará este miércoles 4 en Agro en Punta, donde abordará además desafíos demográficos, competitividad regional, riesgo país y el impacto de la inteligencia artificial. Según adelantó, será una presentación orientada a la reflexión sobre el rumbo de la economía mundial y sus implicancias para la producción.
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