Safras & Mercados: Brasil con 179 Mt de soja, estabilidad relativa en Chicago y presión en los premios
La cosecha de soja en Brasil avanza hacia un nuevo récord productivo, con una producción que podría superar los 179 millones de toneladas (Mt), aunque todavía restan definiciones en regiones clave como Rio Grande do Sul y Matopiba. Así lo analizó Paulo Molinari, consultor de Safras & Mercados, en el programa Punto de Equilibrio en Carve y verdenews.com.uy.
“El escenario muestra una zafra brasileña muy grande”, señaló Molinari, al indicar que estados como Mato Grosso y Goiás muestran buenos volúmenes, aunque con cierto atraso en el inicio de la cosecha por el nivel de lluvias que se viene registrando.
Para el analista, ese volumen elevado tiene un impacto “directo” sobre el mercado. “Es una zafra bastante negativa para los precios y para los premios en América del Sur”, afirmó.
En el plano comercial, el consultor indicó que el productor brasileño viene retrasando las ventas. Al inicio de enero, último relevamiento disponible, estaba comercializado 30,3% de la zafra, muy por debajo del 41% promedio de los últimos cinco años. “Los precios son muy bajos internamente en Brasil y eso llevó a una menor venta anticipada”, explicó.
Ese retraso, advirtió, puede derivar en una mayor concentración de oferta durante el pico de cosecha. “Va a venir la cosecha bastante concentrada y eso puede forzar una presión mayor sobre los premios de la soja brasileña”, sostuvo, en un contexto además marcado por dificultades financieras. “El agronegocio vive una situación de crédito muy compleja, con recuperaciones judiciales como algo recurrente”, agregó.
Molinari precisó que en Mato Grosso el productor está recibiendo valores por debajo de los US$ 314 por tonelada, equivalentes a menos de 100 reales por bolsa de 60 kilos, niveles que quedan por debajo de los costos de producción en el principal estado productor del país.
En ese marco, identificó al tipo de cambio como un factor central. “La apreciación del real es hoy el principal problema para el productor brasileño”, resumió.
En cuanto a los premios, indicó que actualmente se ubican entre US$ 7 y US$ 14 por tonelada por encima de las cotizaciones de Chicago en los puertos brasileños para embarques de corto plazo. “Considerando el tamaño de la zafra brasileña, tener premios positivos es algo muy bueno”, señaló, aunque aclaró que esta situación podría cambiar a medida que avance la cosecha. “Probablemente veremos premios más débiles o negativos cuando la presión de oferta sea más fuerte”, anticipó.
Sobre la evolución de los precios internacionales, Molinari proyectó un escenario de relativa estabilidad en Chicago, aun con una cosecha sudamericana récord. En ese sentido, destacó el rol de EEUU por el acuerdo comercial con China, que para el próximo ciclo deberá comprar 25 Mt en Estados Unidos, luego de los 12 Mt ya adquiridos en el actual año comercial.
También está en discusión el proyecto del Departamento de Energía para aumentar el mandato de biodiésel. “Ambas cosas son factores positivos para la demanda de soja estadounidense”, explicó.
Si ese escenario se concreta, Molinari consideró posible un nivel de precios por encima de los US$ 380 por tonelada en Chicago, aunque con premios más débiles en América del Sur, que “no son precios bajos” frente al “exceso de oferta”, indicó.
El consultor se refirió finalmente a la situación financiera del productor brasileño y al impacto sobre el área futura. A pesar de los márgenes ajustados y las dificultades de liquidez, descartó una caída en la superficie sembrada.
“Históricamente, cuando el productor brasileño enfrenta dificultades financieras, tiende a plantar más para intentar administrar su pasivo con una mayor producción”, explicó. En ese sentido, consideró “muy poco probable” una reducción del área de soja en el ciclo 2026/2027.
Escuche a Pablo Molinari
